2. F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策你的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。
（一）经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第1年成本费用估算数据如表6所示：
项目 | 直接材料 | 直接人工 | 制造费用 | 管理费用 | 销售费用 | 合计 |
外购原材料 | 4000 | | 1000 | 50 | 150 | 5200 |
外购燃料动力 | 800 | | 200 | 10 | 90 | 1100 |
外购其他材料 | | | 10 | 2 | 8 | 20 |
职工薪酬 | | 1600 | 150 | 200 | 50 | 2000 |
折旧额 | | | 300 | 60 | 40 | 400 |
无形资产和其他资产摊销额 | | | | 5 | | 5 |
修理费 | | | 15 | 3 | 2 | 20 |
其他 | | | 35 | 5 | 5 | 45 |
合计 | 4800 | 1600 | 1710 | 335 | 345 | 8790 |
注：嘉定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。
（2）尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表7所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按360天计算。
（3）预计运营期第2年的存货需用额（即平均存货）为3000万元，全年销售成本为9000万元：应收账款周转期（按营业收入计算）为60天：应付账款需用额（即平均应付账款）为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。
（4）经过复核，该投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。
（5）假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。
表7
流动资金投资计算表
金额单位：万元
| 第1年 | 第2年费用额 | 第3年及以后各年需用额 | ||||
全年周转额 | 最低周转天数 | 1年内最多周转次数 | 需用额 | ||||
| 外购原材料 | 5200 | 36 | 10 | 520 | * | * |
外购燃料动力 | （A） | * | 20 | 55 | * | * | |
外购其他材料 | 20 | * | 40 | （B） | * | * | |
在产品 | * | * | * | 696.25 | * | * | |
产成品 | * | 60 | （C） | * | * | * | |
小计 |
|
|
| 2600 | * | * | |
应收账款（按经营成本计算） | （D） | * | * | 1397.50 | * | * | |
预付账款 | * | * | * | * | * | * | |
现金 | * | * | * | * | * | * | |
流动资产需用额 | 4397.50 | 5000 | * | ||||
应付账款 | （E） | * | * | * | * | * | |
预付账款 | * | (F) | 4 | * | * | * | |
流动负债需用额 | 2000 | 2400 | * | ||||
流动资金需用额 | * | （H） | 2600 | ||||
| （G） | （I） | （J） | ||||
要求：
（1）计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本（付现成本）。
（2）确定表7中用字母表示的数据（不需列表计算过程）。
（3）计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。
（4）计算终结点发生的流动资金回收额。
（5）运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。
【答案】(1)总成本费用=8790
经营成本=8790-400-5=8385
（2）A=55×20=1100
B=20/40=0.5
C=360/60=6
D= 8385
或应收账款周转次数6，周转额=1397.5×6=8385
E=22×360=7920元（应付账款周转天数=1760/22=80天；周转次数=360/80=4.5；
E=全年周转额=需用额×周转次数=1760×4.5=7920）
F=360/4=90天
G=4397.50-2000=2397.50
H=5000-2400=2600
I=2600-2397.5=202.5
J=0
（3）日均销货成本=9000/360=25（万元）
存货周转期=3000/25=120（天）
应付账款周转期=1760/22=80（天）
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=120+360×1397.5/8385-80=100（天）
（4）2397.5+202.5=2600
（5）由于净现值大于0，且包括建设期的投资回收期9年大于项目计算期的1半，所以基本具备财务可行性。
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